赛富阎焱：大水才能出大鱼 中国VC迎来金色十年

在本次论坛上，赛富亚洲投资基金创始管理合伙人阎焱带来了一场云演讲。

2020年10月12-15日，清科集团、投资界联合华发集团在珠海举办第二十届中国股权投资年度论坛。这是一场持续20年的行业之约，作为行业年度最受瞩目的盛会，现场集结了1000名投资行业头部力量，解析政策趋势、聚焦投资策略、探索价值发现、前瞻市场未来。20年之际，可谓星光熠熠，群英云集。

在本次论坛上， 赛富亚洲投资基金创始管理合伙人阎焱带来了一场云演讲。

今年是清科成立20周年，在此向清科的20周年表示祝贺!清科的成长是中国VC成长的一个缩影，中国VC成长和中国互联网成长是同步的。在我开始做投资的时候，互联网还没有开始，中国基本上没有风险投资，2000年又经历了互联网的危机和泡沫。所以，中国最早的一批互联网创企在2000年的互联网泡沫期间，都经历了生死，而清科就是在那个时候创立的。

我清楚地记得，清科在深圳举办的第一届中国VC/PE年度大会，当时两桌人都没坐满，被并到了一个桌子上来，大家坐得稍微有点挤。现在，清科开一次年会可能要开三到四天，有上千人来参加会议。今非昔比，这几年中国VC确实有了长足的发展。现在全国证监会和基金业协会备案的将近有1.5万家基金，管理了有近12万亿人民币，占了GDP将近10%，这是一个非常大的数目。

在清科成立的时候，中国大概不超过一只手数量的基金且以外资为主。国内说起VC，大家都把它当做一个皮包公司。那个时候手机也刚刚兴起，所以大家看你说有钱投资，但是见不着，就背一个背包到处窜。当时很难想象20年以后，中国的VC能够成长得这么大，这么快，也没有想过清科会成长到今天，变得这么大，而且马上要上市了。

在很大程度上，清科是中国VC成长的缩影，它本身伴随着整个中国VC/PE的成长而成长起来。所以从这个角度来讲，清科是很幸运的，赶上了中国经济发展的大潮。

如果回想起来中国经济真正的发展，应该是有两个阶段性的标志。第一，清科成立以来，2001年中国加入WTO，中国开始了全面融入国际经济的大循环，尤其是民营经济增长非常快。另一个标志是智能手机的出现，全球经济进入移动互联网的时代。2007年第一款苹果智能手机出现，标志着全球进入移动互联网的时代。在移动互联网的时代，整个中国的创新有了加速的发展。所以过去看一个企业到独角兽，要好多年。中国像小米从创业到成为过百亿美金经历了六年的时间，拼多多三年超过了百亿美金，这些在人类历史上都是不可思议的事情。

这种现象也只是在移动互联网时代，以及经济体量非常大的国家——中国和印度可以出现。从这个角度来讲，一个人口经济大国在移动互联网时代，反而有了经济竞争的优势。过去说当一个经济体量大到一定程度以后，它的减速会减慢，但是在移动互联网的时代，可以看到恰恰相反。一个人口大国，一个非常大的经济体，它的成长反而是加速的。因此，作为一个中国的风险投资人，尤其是第一代投资人，我们是伴随着整个中国经济的发展而成长壮大的，清科更是一个标志。

清科的成长，当时中国风险投资机构很少，赛富、IDG当时对清科都很支持。我跟倪总说过一句话，中国VC/PE要想有一个健康的发展，它一定要有一个生态圈，在这个生态圈里面必不可少的，是有一个独立的第三方研究和数据机构，那这个就是清科的责任。这些年来，清科的发展也就是沿着这条路。除了清科的会议之外，清科的研究报告，包括对行业的数据，都是清科最重要的资产。

我想整个VC/PE行业的发展，一定要有一个客观、公正的第三方研究机构，它们的数据应该是最有价值的。如果没有这样一个客观的第三方数据公司和研究结果，那么这个行业是不完全的。从这个角度来讲，清科又是这个行业成长的推手，是非常重要的。

其实清科不光是一个研究机构，包括倪总也是一个创业者，他们自己也是白手起家，一步一步走过来的。所以从他们身上也可以看到一代中国创业者的缩影，他们是怎么样一步一步走过来的，从很小变得壮大，然后成为行业的旗舰。

清科能够走到今天，同时在各个领域包括研究、大数据、会议承办等，也向资管和投资方去发展，这对清科的未来是非常重要的，也顺应了中国经济发展的潮流。但是有一点，无论怎么样，清科的核心是做研究，是大数据，永远不能把这个本丢了，因为只有清科保持了这个核心的竞争力，清科才会有更大的未来。

清科马上要在香港上市。借此20周年之际，也借这个机会向清科表示祝贺，期待着我们在香港上市的成功。但是有一点，上市只是一个开始，并不是终结，未来这个市场更加广阔，清科也会面临新的挑战，希望借助上市之后，清科能够走得更强、更大、更远，我相信清科能够做到。

我们生在一个非常好的时代，如果看过去的十多年，中国进入移动互联网以后，经济的发展是一个加速的。往后十年，推动世界经济进步的有两个特别重要的技术，一个是5G带动下的物联网，也就是工业互联网;还有就是基因、生物技术，而这两个对中国这样大的经济体来讲，是特别重要的。

中国已经是世界最大的加工国家，但是我们的生产质量还继续提高，所以当物联网普及以后，中国一定是物联网中最大的受惠国。基因技术特别适合于中国人，一个实验室就可以出世界级的药，所以这两个技术带给中国的经济发展的机会，可能比过去的十几年带来的机会还要大。

大水才能出大鱼，今后的十年可能是中国风险投资最好的十年，如果我们的政策能够保持稳定，我们的国家能够更加鼓励原创技术，我相信从一个投资人的角度来讲，今后的十年应该是最好的金色十年。我也期待着和清科一样，期待着新的十年有一个更好的发展。谢谢大家!

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