风口之上多氟多2021年净利大增24.9倍，六氟磷酸锂还能疯狂多久？

新能源赛道的火热，让电解液龙头企业多氟多新材料股份有限公司（下称“多氟多”，002407.SZ）2021年净利润大增24.9倍。

近日，多氟多发布2021年年报，报告期内公司实现营业收入77.99亿元，同比增长85.29%，实现归属于上市公司的净利润12.6亿元，同比增长2490.8%。

这些都要归功于六氟磷酸锂，2021年六氟磷酸锂价格上涨4倍。多氟多2万吨／年的产能加足马力，满负荷生产，业绩爆发自然在情理之中。

多氟多在年报中坦陈：“公司新材料业务板块处于持续增长态势，以六氟磷酸锂为代表的新材料产品市场需求旺盛，销售价格迎来新高。”

经营现金流净额增长近55倍

多氟多主要有三大主营业务，分别为铝用氟化盐、新材料和锂电池。2021年锂电站上风口，多氟多对六氟磷酸锂和锂电池产能及时进行增资扩产，大幅受益。

从产品的收入结构来看，2021年多氟多铝用氟化盐产品的营业收入为13.3亿元，占总营收的38.83%，新材料产品的营收为40.69亿元，占总营业收入的29.43%，比上年同期增长228.46%，锂电池产品的营收为9.87亿元，占总营业收入的9.47%，比上年同期增长147.57%，全年总营收为77.99亿元，同比增长85.29%。

相比营业收入，净利润的增长幅度更大，同时收获的现金也很可观。2021年多氟多实现净利润为12.6亿元，同比增长2490.8%，实现经营活动产生的现金流量净额为19.75亿元，比上年同期增长5480.26%。

尝到甜头的多氟多按耐不住扩张产能的野心。2021年其2万吨/年的六氟磷酸锂产能，利用率达100.40%。正在扩建的六氟磷酸项目包括年产3万吨的高纯晶体六氟磷酸锂项目、年产2万吨的高纯晶体六氟磷酸锂项目及年产5000吨的六氟磷酸锂项目。根据扩产进度，多氟多今年年底六氟磷酸锂产能将达到5.5万吨/年，到2023年至2024年六氟磷酸锂产能将突破10万吨/年。

业绩“功臣”六氟磷酸锂

作为“锂电池的血液”，电解液主要负责在电池正负极中传导电子，是生产锂电池必不可少的材料。

我国电解液企业一般采用成本加成定价法，其中六氟磷酸锂是目前商业化应用最广泛的电解液溶质，在电解液成本中占比最高。

受供求关系失衡影响，2021年以来电解液的价格一路飙升，多氟多充分享受到了产品涨价带来的红利，以六氟磷酸锂为例，2021年年初六氟磷酸锂的市场均价为11.25万元/吨，到了2021年12月30日，六氟磷酸锂的市场均价已经达到了56.50万元/吨，价格上涨了近400%。

关于六氟磷酸锂价格上涨的原因，中原证券分析认为，六氟磷酸锂价格上涨主要是与行业供需不平衡有关，在需求端2021年以来新能源汽车持续增长带动了锂电池需求，在供给端六氟磷酸锂的产能不足，供需失衡叠加原材料价格上涨，导致六氟磷酸锂价格大幅上涨。

北京特亿阳光新能源总裁祁海珅在接受《华夏时报》记者采访时表示：“在锂资源相对有限和开采周期不同步的情况下，面对下游的旺盛需求，涨价和扩产已经成了行业发展的新常态。”

据中金公司数据显示，到2025年全球对电解液的需求或将达到261.6万吨，年均增速为46.7%。

随着供需缺口的持续扩大，宁德时代、比亚迪、孚能科技等纷纷与六氟磷酸锂企业签订长订单，在此背景下六氟磷酸锂相关企业业绩普遍大增。生产电解液的新宇宙2021年实现净利润约为13.07亿元，同比增长152.39%，生产六氟磷酸锂的天际股份2021年实现净利润7.45亿元，同比扭亏为盈，“电解液一哥”天赐材料2021年实现净利润22.08亿元，同比增长314.42%。

深度科技研究院院长张孝荣在接受《华夏时报》记者采访时表示：“六氟磷酸锂企业业绩大涨的原因主要来自于其产品价格的高速上涨，不到两年的时间六氟磷酸锂价格涨了大约七八倍，其产品供不应求，企业的业绩自然也水涨船高，随着企业扩产的加速，六氟磷酸锂供需矛盾有望在今年得到缓解，届时其价格会逐步回落正常。

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