速读：外行扎堆进军光伏领域“跟风”容易路难行
技术快速迭代与景气度高企，吸引一批跨界者云集光伏赛道。
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今年6月以来，这一声势愈显浩大。乳制品企业皇氏集团、生猪养殖企业正邦科技、地产老将蓝光发展、益智玩具企业沐邦高科纷纷进军光伏，其中不乏百亿元大手笔投资。经粗略统计，“外行”跨界进军光伏的重心聚焦于分布式光伏及光伏电池环节，前者门槛相对较低，后者估值相对更高。
“过去30年来，光伏产业已经历了数轮周期，无数企业进来，无数企业倒闭，只有少数企业存活了下来。如今，行业进入了巨头竞争时代，没有核心技术、资金及管理优势，跟风还需冷静。”8月25日，一家老牌光伏龙头企业负责人向上海证券报记者表示。
该人士认为，光伏行业拥有广阔空间，但竞争激烈，况且已有龙头企业出现，“跟风”容易路难行。
各行皆可“追光”
近日，乳品公司皇氏集团又抛出光伏大手笔投资计划——与华能公司共同设立公司开发分布式光伏，投资100亿元建太阳能电池和组件项目。此举引发市场关注的同时，也导致股价大幅波动。
这边，乳制品上市公司进军分布式光伏、光伏电池领域；那边，生猪养殖类上市公司也要涉足光伏产业。
今年6月，正邦科技公告称，与国家电投浙江分公司签订《“碳中和”综合智慧能源项目合作协议书》，加快布局光伏、风电、综合智慧能源等产业，力争在三年时间内，建设生态光伏、风电、分布式及集中式综合智慧能源约1000万kW，预计投资总额达到400亿元左右。
“实际上，正邦科技更多是提供生态能源用地、养殖场等屋顶资源，与真正参与光伏产业链相距甚远。”一位光伏产业人士表示。
7月以来，跨界光伏行业的举动更是在A股市场频频出现。8月17日，沐邦高科宣布，与鄂城区人民政府签署战略合作框架协议，拟建设10GW TOPCon光伏电池生产基地，项目投资规模预计48亿元，同时终止前期与安义县人民政府签署的8GW TOPCon光伏电池生产基地投资战略合作框架协议。
7月20日，沐邦高科还与梧州市人民政府签订了《10GW TOPCon光伏电池生产基地项目投资合同书》，拟建设10GW TOPCon光伏电池生产基地，预计项目总投资52亿元，公司出资金额为44.75亿元。
8月中旬，中南文化公告称，公司拟与关联法人苏龙热电、江阴热电共同出资设立江阴国联新能源有限公司（暂定名），公司持股51%。新组建的公司主要负责江阴整县（市）分布式光伏开发、建设和运营。
“光伏行业是好，但跟风者要冷静”
在上述老牌光伏龙头企业负责人看来，光伏行业确实拥有广阔空间，也是开放的行业，“外部企业参与进来，这是它们股东和管理层的决策自由”。
据隆基能源研究院的预测，到2030年，全球新增光伏装机需要达到1500GW至2000GW，且连续安装30年才能对全球能源转型形成有效支撑，进而为实现全球碳中和奠定基础。
该负责人表示，光伏产业竞争激烈，对制造环节的品质和成本、对企业的管理与底蕴要求极高。眼下，搞地产的、挖煤的纷纷跟风进军光伏，跟风者还是要冷静。
值得注意的是，相比光伏龙头企业瞄准光伏产业链垂直一体化，“外行”跨界光伏，往往选择的是相对门槛较低、估值更高、落地较快的光伏产业环节。
为什么这么多“外行”跨界投向分布式光伏与光伏电池环节呢？
一位光伏行业人士表示，分布式光伏相对门槛较低，主要考量的是资源统筹、总包施工的能力，对资金成本和政府资源要求较高。
此外，光伏电池正处于新技术变革期，因此成为估值“最火”的光伏产业链环节之一，跨界光伏企业纷纷热衷站上“TOPCon”等风口。
沐邦高科在回复问询函时表示，其近期拟投资生产的高效电池片是N型TOPCon电池，相比当前市场主流PERC电池，产品具备高转换率、低衰减率等性能的优势。当前光伏行业正面临从P型PERC电池技术升级到N型电池技术的产品转型机遇期。
跨界三大挑战：技术、资金、管理
“跨界进入光伏产业，至少会面临技术、资金和管理三大挑战。”一位光伏行业人士表示。
8月中旬，沐邦高科在披露拟48亿元在鄂城区投建10GW TOPCon光伏电池生产基地项目时表示，公司目前未从事光伏电池业务，亦无TOPCon光伏电池生产技术储备，尚无TOPCon电池人才团队，正在积极联络引进相关领域人才，可能存在人才引进不达预期的风险。在最新回复中，沐邦高科明确表示，自首次披露有关框架协议至今，公司除人才引进、项目筹备外，尚未对光伏电池项目进行实质研发投入。
在未对光伏电池项目进行实质研发投入背景下，沐邦高科就已签订相关协议，拟合计投资超90亿元建设总计20GW TOPCon光伏电池生产基地项目。
资金更是一大难题。
截至2022年一季度末，沐邦高科货币资金余额仅0.69亿元、净资产仅9.36亿元，显著低于其所披露投资框架合同规模，项目投资存在较大资金缺口。
沐邦高科表示，公司将通过自有资金或银行借款筹集项目所需资金。截至2022年3月31日，公司资产负债率为10.99%，资产负债率较低，具备向银行借款的基础。
“光伏项目投资巨大，对中小型企业来说，借钱进行投资风险非常大。”上述老牌光伏龙头企业负责人表示。
8月12日，蓝光发展宣布与广东欧昊集团共同成立成都欧蓝光伏有限公司，持股比例分别为70%和30%，谋求切入光伏赛道。此后，蓝光发展股价一度大幅上涨。
8月18日，蓝光发展发布异动公告表示，由于公司债务问题，目前尚没有资金实缴注册资金，相关资源及技术人员尚未配备，尚无合作项目，后续存在着不确定性。
此外，蓝光发展预计，2022年上半年实现净利润-46亿元左右。蓝光发展控股股东因股票质押融资违约及对外担保事宜，部分股票已被相关金融机构进行违约处置。截至2022年6月30日，蓝光发展累计到期未能偿还的债务本息金额合计387.75亿元。
“即使有了技术与资金，光伏产业竞争激烈，对管理的要求很高，没有长久制造业经验及研发底蕴的企业，很难在光伏产业巨头竞争中发展壮大。”一位光伏行业人士认为。
原文转自：上海证券报
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