“抄底”特斯拉？-当前速读

2022年年末，张蒙（化名）购入一辆特斯拉Model Y长续航版车型，并在2023年年初全仓了特斯拉的股票。这一波操作，几乎用光了这个年轻人近两年的积蓄。作为“科技控”以及马斯克的铁杆粉丝，张蒙笑称自己在“抄底2022年最惨的男人”。

2022年，特斯拉市值跌去近70%，特斯拉CEO埃隆·马斯克随之丢掉了世界首富的头衔。特斯拉车型更是在2022年下半年经历了数次价格调整，这些动作，被行业机构质疑特斯拉的车型已经面临需求不足的问题。

(资料图)

就在外界猜测特斯拉“陷入危机”的时候，一场猛烈的反击正在展开。

特斯拉的降价并未随着2022年的终结而结束。2023年1月6日，特斯拉在中国市场宣布了史上最大规模的降价，张蒙刚刚到手的车型也跌去了近4万元。不过，作为特斯拉长期关注者，张蒙虽然“买车‘抄底’抄在半山腰”，但其同期买入的特斯拉股票却一路上涨，“涨幅早已弥补了车辆降价的损失”。

特斯拉近日发布的2022年第四季度及全年财报，进一步刺激了股价的反弹。当地时间1月28日美股收盘，特斯拉涨约11%，较1月份盘中低点涨近75%；以收盘价计算，仍然比1月3日108.10美元的低点上涨了65%。

经历了过山车式的起起伏伏之后，特斯拉是否已走出“至暗时刻”？

特斯拉收割“最强劲订单”

“一月份，我们看到了历史上迄今为止最强劲的订单。我们目前看到的订单几乎是生产速度的两倍。”马斯克如是说。

“价格真的很重要，有很多人想买特斯拉汽车，但买不起。”马斯克直言：“制造尽可能多的人买得起的汽车一直是特斯拉的目标。”

2023年年初，特斯拉在全球范围内进行了史上最大规模的降价。这一举动虽引发了部分新提车车主的不满，但也收割了一大批新订单。甚至出现“陪朋友去维权，看到价格忍不住订一辆”的现象。

值得注意的是，特斯拉在国内大幅降价是在新能源补贴刚刚退出的大背景之下。由于成本上涨，包括比亚迪、哪吒、零跑、广汽埃安、长安深蓝、上汽大众、上汽荣威、一汽-大众等众多企业纷纷在2023年元旦前后宣布了涨价。此时，特斯拉大幅降价，让市场中几乎所有竞争者都感受到了压力。

特斯拉宣布降价后，造车新势力股价纷纷跳水，小鹏汽车和理想汽车最大跌幅超8%，蔚来最大跌幅超6%。

资本市场的担忧在于，伴随特斯拉车型竞争力的提升，市场的此消彼长之下，新势力销量将面临下滑压力，而由销量下跌带来的利润下降，将让本就处于亏损中的企业压力倍增。

目前，在新能源汽车市场中，仅有比亚迪与特斯拉实现了盈利，包括蔚来、理想、小鹏、哪吒、零跑、极狐、岚图、极氪等绝大多数新能源车企仍处于亏损中。根据造车新势力此前发布的财报，小鹏汽车2022年第三季度净亏损23.8亿元，是小鹏汽车上市以来亏损最严重的一个季度；理想2022年第三季度净亏损16.46亿元，这也是其有史以来单季最高亏损；蔚来2022年第三季度营收达到了130亿元，但其净亏损也更高，为41.108亿元。

对于这些企业来说，跟进降价，成本压力巨大；坚持涨价，则可能会丢掉市场。目前来看，问界与小鹏选择跟进降价。1月17日，小鹏正式公布了新年新价格体系，对旗下的G3i、P5、P7三款车型执行了2万-3.6万元的降价策略。其中变化最大的无疑是重磅车型P7，起售价直降3万元。乘联会秘书长崔东树预测，2-3月碳酸锂价格可能出现回落，届时或有更多车企推出相应的降价措施。

“尽管整体车市可能收缩，但（消费者对）特斯拉的需求仍将保持良好。”马斯克表示，特斯拉电动车的市场需求很强劲，在价格调整后更是如此，订单量在2023年1月达到历史新高，几乎是工厂产能的两倍。这意味着特斯拉需要继续提升产能，以满足高速增长的需求。

依旧具备降价“底气”

对于定价策略，特斯拉方面向中国新闻周刊表示，“特斯拉基于成本定价”。

按照这一理论，至少从财报数据来看，未来特斯拉依旧具备降价的底气。

其中，2022年第四季度，特斯拉总收入达243亿美元，同比增长37%；营业利润同比增加至39亿美元，营业利润率达到16%。值得注意的是，特斯拉FSD在第四季度带来了3.24亿美元的收入。

这份财报数据依旧让行业人士大呼意外。特斯拉表示“2022年第四季度是打破纪录的一个季度，2022年也是创造纪录的一年”，马斯克认为，2022年对特斯拉来说在各个层面上都是有史以来最好的一年。

财报数据公布后，特斯拉股价盘后涨超5%。截至1月28日，特斯拉股价在一周内累计大涨33%，创下2013年以来最大单周涨幅。在此之前，特斯拉股价在2022年12月跌幅曾超过18%，市值也跌至不足4000亿美元。数据显示，特斯拉市值曾在2021年11月突破1.2万亿美元，超过了彼时全球12家最大的汽车制造商的市值总和。但2022年以来特斯拉股价累计跌幅超过65%，市值蒸发7235亿美元（约合人民币5.06万亿元）。2022年下半年，特斯拉市值加速走低，行业描述特斯拉面临的困境为：“不亚于当年差点破产的危机”。

特斯拉在财报中表示，2023年预计交付量将达到180万辆。对于这一目标，马斯克补充解释道，“我们提出180万的预期是因为全球似乎总会有一些不可抗力的因素发生。我们无法确定今年是否会发生地震、海啸、战争、流行病等。如果今年是顺利的一年，没有一些大的供应链中断或其他问题，我们今年有可能生产200万辆汽车。”按照计划，此前跳票的特斯拉Cybertruck也将在今年晚些时候开始生产。

数据显示，2022年，特斯拉全球总交付量为131万辆，相比2021年增长40%。乘联会数据显示，上海超级工厂全年交付量达到71万辆，超过特斯拉全球交付量的一半。其中，仅Model Y一款车型交付量就已经超过45万辆，几乎追平2021年特斯拉的全车型交付成绩。

不过，受降价等因素影响，特斯拉汽车第四季度毛利率同比下降近5个百分点，为25.9%，是五个季度以来最差表现。随着特斯拉降价幅度的扩大，业内人士预计特斯拉汽车毛利率在2023年还将继续下降。但这一数字，依旧领先于其他汽车企业。

最“卷”的市场在中国

在新能源汽车市场中，尽管目前特斯拉依旧居于领跑地位，但马斯克直言，他尊重中国的汽车公司，称中国是世界上竞争最激烈的市场。

马斯克表示：“他们工作时最努力，也最聪明，因此我们猜测，一些来自中国的公司最有可能仅次于特斯拉。”路透社报道称，马斯克没有点名任何中国制造商。路透社还总结称，马斯克的话是说，在电动汽车领域，中国企业最有可能成为世界第二。

数据显示，2022年比亚迪新能源车销量已经超186万辆，同比增长了208.64%。即便除去插电混动车型，比亚迪纯电动车的销量也达到了91.11万辆。此外，蔚来、小鹏、理想、极氪以及埃安等企业的发展势头也颇为强劲。

图片图片来源：特斯拉

目前，中国是特斯拉的第二大市场，同时也是特斯拉最大工厂的所在地。数据显示，在特斯拉所有工厂中，上海超级工厂以逾75万辆的年产能雄踞榜首。特斯拉去年在中国生产了超过一半的电动汽车。“我们的团队正在中国取得成功。我认为我们实际上能够吸引到中国最优秀的人才。因此这种情况很可能会继续下去。”马斯克称。

根据研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布的《中国新能源汽车行业发展白皮书（2023年）》，数据显示，2022年全球新能源汽车销量达到1082.4万辆，同比增长61.6%。而全球汽车销量的主要贡献来自中国。2022年，中国新能源汽车销量达到688.4万辆，在全球的比重增长至63.6%，而2021年这一数据仅为53.0%。

进入2023年，伴随“真金白银”补贴政策的终结，新能源汽车市场的竞争也将进入完全的市场竞争阶段。中国汽车工业协会预测，2023年中国新能源汽车销量将达到900万辆，同比增长35%。“政策退出，可能会对2023年一季度产生比较大的影响，确实会产生一定透支的副作用。但市场慢慢地还是会恢复。”中汽协副总工程师许海东表示。

在愈发激烈的新能源汽车市场竞争中，新一轮排位赛和淘汰赛即将上演。作为中国新能源汽车市场的“鲇鱼”，特斯拉激发了中国汽车企业的活力，而不断发展壮大的中国汽车企业，也为特斯拉的发展带来压力。一个完全的、充分的良性竞争环境正在形成，这将倒逼有实力的车企生产出更多优秀的产品。对于消费者来说，这一定是一件好事。

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